本周市场核心观点：
　　本周（2025.09.01-2025.09.05，下同）A股呈现宽幅震荡，资金面转向分化——融资增加额环比上期有所回落、股票型ETF转为净流出。交易情绪方面，主要宽基指数时序波动率、横截面波动率均有提升，Alpha环境有所改善。
　　从近期资金变化看，市场从前期重宽基逐步转向重主题指数，主题博弈参与积极。叠加市场交易波动放大，后市或转向宽幅震荡，短线市场主题博弈波动或加剧，“高低切”或成为下一阶段市场交易主线。中长期仍维持市场震荡上行观点。
　　本周市场各指数涨跌不一，上证综指下跌1.18%，上证50下跌1.15%，沪深300下跌0.81%，中证500下跌1.85%，中证1000下跌2.59%，创业板指上涨2.35%，北证50指数上涨2.79%。
　　截至2025年9月5日，宽基指数来看，中证500、中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级，上证指数、上证50和沪深300处于估值分位数“危险”等级。
　　中信一级行业分类来看，家电、食品饮料、农林牧渔、非银行金融、交通运输处于估值分位数“安全”等级。
　　截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周上升，短期Alpha环境好转。
　　时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周上升，Alpha环境好转。
　　资金面跟踪：
　　机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为联影医疗（306家）、澜起科技（231家）、蓝思科技（222家）、中微公司（216家）和安克创新（209家）。
　　本周港股通交易区间为2025年9月1日-2025年9月5日，南向资金净流入330.60亿港元，其中沪市港股通净流入166.21亿港元，深市港股通净流入164.39亿港元。
　　股票型ETF本周收益中位数为-0.97%，资金净流出12.62亿元。港股ETF本周收益中位数为0.81%，资金净流入135.78亿元。跨境ETF本周收益中位数为0.80%，资金净流入6.37亿元。商品型ETF本周收益中位数为3.79%，资金净流出17.50亿元。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。