上周初受新疆煤矿超产要关停传言、内蒙古公布煤矿查超产结果等消息影响，反内卷预期再度升温，双焦大幅拉涨；但现实双焦供应回升、需求改善偏慢，周中双焦回调；周五铁水数据回升、库存数据显示下游逐步启动节前备库，双焦小幅回升。截至周五收盘，焦炭01合约涨7.71%至1738.5，焦煤01合约涨8.31%至1232。焦炭方面，二轮提降落地后现货暂稳，焦企盈利压缩，唐山焦化限产影响有限，供应高稳。需求方面，铁水小幅增加，双节前备货启动，部分低库存钢厂加量采购，刚需支撑较强。
　　综合来看，短期煤矿供应端虽回升，但扰动仍存；铁水高位，叠加双节前下游补库，原料需求支撑较强；预计双焦维持偏强走势。策略上，焦煤多单继续持有。
　　焦煤方面，上周样本煤矿供应继续回升，部分煤矿因安全等原因仍有停减产现象；蒙煤288口岸日通关车数维持高位。需求方面，下游焦企陆续开启节前备库，部分中间环节也开始入场采购，煤矿出货顺畅，大矿竞拍流拍率下降。