宏观：美联储9月降息本周开启，海外流动性总体偏松，关注美联储主席对年内剩下两次议息的展望。国内进入国庆长假前夕，市场波动预计降低，叠加市场可以预期十月的十五五规划、四中全会等宏观利多，以及经济弱现实下对地产政策和反内政策的加码，宏观氛围上仍有利多期待。
　　中观：国内8月经济各领域数据表现乏力，物价延续通缩、居民和企业融资持续下降，流动性在金融系统空转，地产高频消费维持历史低位，服务业经济活动高位降温，关注金九银十窗口地产政策加码后的回复情况。
　　资金：国内流动性总体宽松，央行根据债务融资波动在公开市场投放资金，被动ETF基金和两融资金持续获得资金追捧，但是，随着市场涨至高位，产业资本边际再度加大减持，同时融资数据也边际走高，凸显监管一方面希望市场降温，另一方面资金也开始存在一定分歧。
　　估值：各指数短期持续上涨后估值位于历史偏高水平，国内外股债溢价率进一步走低至历史低位，宽基指数对配置资金的吸引力一般，但结构性机会仍存。
　　策略：宏观和产业基本面处于现实走弱和宏观预期仍在的阶段，金融条件总体宽松，尤其是海外边际发力，宽基指数市场估值偏高，流动性利多但也开始凸显进一步推升乏力，随着宽基指数短期高位迅速下挫，市场在新的宏观预期下预计进入高位震荡阶段，表现为指数层面偏高位震荡，结构性机会相对更为突出，建议股指采取高抛低吸的思路参与，反弹后择机减多股指，急跌后波段做多股指，也可在持股的基础上买入IF或IM股指看跌期权防范调整风险，风格上建议多周期空成长。
　　风险提示：俄乌地缘冲突和中美贸易摩擦扰动、美联储降息不及预期，中国经济超预期回落