宏观：海外俄乌问题又进入关键时期，关注事件动态对市场风偏的扰动，美联储9月降息已被市场消化，但非农数据超预期走弱，引发市场对10月和12月连续降息的预期，海外流动性总体偏松。国内阅兵靴子落地，市场开始预期十五五规划、四中全会等宏观利多，以及经济弱现实下对地产政策和反内政策的加码，宏观氛围上仍有利多期待。
　　中观：国内经济各领域超季节性走弱，投资、消费、地产和出口全面滑坡，三季度经济现实压力开始凸显，商品价格仍然疲软、地产高频销售和制造业产能利用率维持在偏低水平，关注金九银十窗口地产政策是否加码，服务业经济活动显示高位降温，消费有季节性回落压力。
　　资金：国内流动性总体宽松，央行通过公开市场操作释放1万亿资金，被动ETF基金扭转赎回变申购，但两融资金在回调中开始松动，市场正反馈有所降温，盘面显示产业资本和机构资金疯狂抛售告一段落，市场资金供需总体偏乐观，但也有一定分歧，仍需谨防杠杆资金规模扩大后市场脆弱性风险加大。
　　估值：各指数短期持续上涨后估值位于历史偏高水平，国内外股债溢价率进一步走低至历史低位，宽基指数对配置资金的吸引力一般，但结构性机会仍存。
　　策略：宏观和产业基本面处于现实走弱和预期边际减弱的共振阶段，金融条件总体宽松，宽基指数市场估值偏高，流动性利多但也开始凸显进一步推升乏力，市场有高位调整的迹象，随着宽基指数短期高位迅速下挫，市场在新的宏观预期下预计进入高位震荡阶段，仍需防范结构性调整风险，建议本周反弹后择机减多股指，或波段做空股指IF和IM，风格上建议多IH空IC套利。.
　　风险提示：俄乌地缘冲突和中美贸易摩擦扰动、美联储降息不及预期，中国经济超预期回落