【基本面分析】
　　国家统计局数据显示，2025年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%。8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。根据CME的数据显示，美联储10月降息25bp概率的为87.7%，12月降息25bp的概率为80.9%，年内降息次数预期为2次。国内铜精矿价格继续下降，铜冶炼加工费仍处于历史最低位。8月精炼铜产量继续同比快速增长。8月铜材产量同比增长，汽车产量同样保持同比增长。沪铜库存小幅上升，库存水平处于近年来适中位置。COMEX铜库存继续累库。
　　【后市展望】
　　铜价或以震荡趋势为主。铜价波动缩小，套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化超预期。