摘要：
　　【基本面分析】
　　9月11日，CME“美联储观察”显示，美联储9月降息25个基点概率为89.1%，降息50个基点概率为10.9%。美联储10月累计降息25个基点概率为4.3%，累计降息50个基点概率为84.4%，累计降息75个基点概率为11.3%。国家统计局数据显示，2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%。食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。铝土矿进口量环比持续回升，氧化铝在产产能持续回升，氧化铝库存有所回升。电解铝产量维持高位，电解铝在产产能持续增长。沪铝库存小幅上升，库存水平处于近年来低位。
　　【后市展望】
　　铝价或以震荡偏强趋势为主。铝价波动缩小，套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝供需变化超预期。