【行情复盘】
　　ICE12月合约结算价66.29跌61点，3月68.28跌56点，5月69.66跌51点；成交约2.7万手。
　　郑棉总成交326317手，持仓710996手。结算价1月13740元/吨，较前一日下跌90元/吨；5月13715元/吨，较前一日下跌80元/吨；9月13900元/吨，较前一日下跌100元/吨。
　　【重要资讯】
　　3、1、据巴基斯坦棉花种植者协会(PCGA)2025/26年度最新数据，截至9月15日，新年度籽棉累计上市量折皮棉约为31.1万吨，较前两周增加10.4万吨，环比（20.7万吨）增加50.1%，同比（约22.2万吨）增加39.8%。
　　 4、2、据统计，截至2025年9月11日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花92.5万吨，达到年度预期出口量的35.40%，累计装运棉花18.8万吨，装运率20.27%。其中陆地棉签约量为90.1万吨，装运17.8万吨，装运率19.73%。皮马棉签约量为2.4万吨，装运1.0万吨，装运率40.57%。
　　5、3、8月韩国进口棉花5435吨，环比（6570吨）减少17.3%，同比（6171吨）减少11.9%。从当月进口来源来看，美棉（3060吨）居进口首位，占比为56.3%；巴西棉（2331吨）其次，占比约42.9%，另有少量土耳其棉（45吨）。
　　 【市场逻辑】
　　CE美棉期货延续弱势震荡，主力12合约最新结算价报66.29美分/磅，单日跌幅0.91%，周线累计回落0.7%。国内郑棉市场同样缺乏有效支撑，主力合约价格承压下行至月度低点区间。尽管下游纺织行业迎来传统旺季"金九银十"，但实际需求回暖力度有限，仅带动纺企开机率呈现小幅回升，整体产业复苏节奏仍显迟滞。在内外盘联动疲软、供需双弱格局下，郑棉短期或维持区间震荡走势。
　　 【交易策略】
　　可考虑买入01合约平值跨式期权策略