大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
　　宏观要闻回顾
　　经济数据：8月工增同比5.2%，社零同比3.4%，1-8月固投累计同比0.5%；1-8月财政收入同比增长0.3%，财政支出同比增长3.1%。
　　要闻：国家主席习近平同美国总统特朗普通电话；《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》；商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》；美联储9月议息会议降息25BP。
　　资产表现回顾
　　A股权重股指小幅调整。本周沪深300指数下跌0.44%，沪深300股指期货下跌1.22%；焦煤期货本周上涨6.90%，铁矿石主力合约本周上涨0.88%；股份制银行理财预期收益率收于1.85%，余额宝7天年化收益率上涨5BP至1.07%；十年国债收益率上行1BP至1.88%，活跃十年国债期货本周上涨0.07%。
　　资产配置建议
　　大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。8月工业增加值、社零当月同比增速，固定资产投资累计同比增速均较7月有不同程度下降，且经济数据整体表现连续两个月低于万得一致预期。我们认为7月和8月经济数据走弱可能不会影响完成今年经济增长目标，但是考虑到时间上“十四五”收官和“十五五”开局的大背景，宏观政策对经济托而不举，仍应保持一定力度。当前宏观政策组合拳出台有较好的窗口期：一是中美双方领导通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引，有助于稳定我国未来一段时间内的海外经贸发展形势；二是美联储9月落地降息25BP，并且指引年内仍有两次降息，部分发达国家央行跟进降息，减轻了我国货币政策宽松的国际资本市场压力；三是国内方面，内需持续偏弱，“反内卷”影响下供给端也出现走弱趋势，需要宏观政策提供经济结构转型所需的相对宽松的环境。时间上，短期仍建议关注9月-10月二十届四中全会前后。
　　风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。