纯碱观点
　　库存：截止到2025年9月18日，国内纯碱厂家总库存175.56万吨。其中，轻质纯碱74.95万吨，重质纯碱100.61万吨。去年同期库存量为139.88万吨，同比+35.68万吨，涨幅25.51%。近期，整体库存呈现下降，个别企业发货加快，库存下降明天，其他企业库存波动小，部分地区库存较低，目前集中度依旧明显。
　　供应：截止到2025年9月18日，当周国内纯碱产量74.57万吨，环比下跌1.54万吨，跌幅2.02%。其中，轻质碱产量32.80万吨，环比减少1.14万吨。重质碱产量41.77万吨，环比减少0.40万吨。个别企业停车检修及设备问题，导致供应下降。
　　需求：截至2025年9月18日，本周中国纯碱企业出货量78.76万吨，环比增加0.25%；纯碱整体出货率为105.62%，环比+2.39个百分点。周内纯碱供应窄幅下降，个别企业发货良好，整体产销率小幅缓和。
　　观点：上周纯碱产量环比减少1.54万吨，厂家出货率环比增加0.25%，上游厂家库存环比减少4.19万吨。由于纯碱企业存在短期检修，周供应高位窄幅波动，厂家出货环比略增，库存呈缓慢去库，不过产能充足格局下，产量和库存仍处同期高位。短期下游补货对市场形成支撑，价格呈偏强震荡运行。
　　操作上，2601合约参考1230-1380区间震荡。