投资要点
　　电气设备9387上涨3.07%，表现强于大盘。（本周，9.15-9.19）风电涨5.35%，电气设备涨3.07%，发电设备涨3.05%，新能源汽车涨2.42%，核电跌1.63%，锂电池跌1.22%，光伏跌1.06%。涨幅前五为杭电股份、万向钱潮、宝光股份、赣锋锂业、宁德时代；跌幅前五为天际股份、睿康股份、晓程科技、亚玛顿、ST聆达。
　　行业层面：人形机器人：英国首台工业用途的人形机器人亮相；智元机器人首秀“韦伯斯特空翻”；Figure完成C轮融资10亿美元；马斯克100万台KPI再度催化人形机器人量产节奏；露笑科技与开普勒机器人合作；Figure与Brookfield合作开发人形机器人数据集。储能：宁德曾毓群：储能行业价格战不可持续、得不偿失；黑龙江发改委：拟出台黑龙江“136号文”，存量0.374元/kWh、增量机制电价不得高于煤电基准价。宁夏发改委：拟出台宁夏“136号文”，存量0.2595元/kWh、0.18≤增量项目≤0.2595元/kWh。广东发改委：拟出台广东“136号文”，增量0.2~0.453元/kWh，首轮竞价于2025年10月份开展！电动车：松下发力固态电池，争取26年实现样品出货；曾毓群：储能低价混战、产品参数造假，警惕“孤儿电站”；17家车企表态积极落实账款支付倡议；理想汽车与宁德时代达成五年全面战略合作；当升科技实现固态电解质吨级稳定制备；工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》；特斯拉德国工厂负责人安德烈·蒂里希透露，由于出色的销量数据，该工厂将增加电动汽车的生产量；华为与上汽合作的鸿蒙智行“第五界”尚界首车——尚界H5正式亮相；华为车BU与广汽丰田的合作升级为全栈方案，未来两年内将推出三款新车；理想汽车宣布，其新形态五座SUV——理想i6将于9月26日正式上市；华为明年将在大湾区建设500座重卡超充站；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴27.50万/吨，+0.7%；百川金属钴27.75万/吨，+1.3%；镍：上海金属网12.30万/吨，-0.3%；碳酸锂：SMM工业级7.13万/吨，+1.5%；SMM电池级7.35万/吨，+1.4%；前驱体：SMM四氧化三钴22.65万/吨，+2.3%；三元523型8.15万/吨，+1.9%；正极：SMM磷酸铁锂-动力3.36万/吨，+0.8%；三元811型14.50万/吨，+0%；三元622型12.45万/吨，+0%；负极：百川石油焦0.27万/吨，+0.1%；电池：SMM方形-铁锂5230.332元/wh，+1.2%；圆柱18650-2500mAh 4.42元/支，+0%。新能源：习近平：着力整治企业低价无序竞争乱象；国家标准委已组织完成了《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项国家标准的征求意见稿，并公开征求意见。对于多晶硅（三氯氢硅法）的能耗要求1级/2级/3级分别为5/5.5/6.4kgce/kg，多晶硅（硅烷流化床法）分别为3.6/4/5kgce/kg；捷佳伟创钙钛矿GW级磁控溅射立式真空镀膜设备PVD2400V顺利出货。河北省发改委发布河北省秦皇岛市“风光同场”海上光伏项目拟安排情况公示。本周硅料53.00元/kg，环比0.00%；N型210R硅片1.45元/片，环比3.57%；N型210硅片1.70元/片，环比3.03%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比3.23%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm 20.25/13.35元/平，环比0.00%/0.00%。风电：中海油某海上风电示范项目招标，拟招标容量600MW，交货数量60台，单机容量10MW。本周招标0.98GW：陆上0.98 GW/海上暂无；本周开/中标暂无。本月招标4.38GW，同比+0.09%：陆上3.69 GW/海上0.7GW，同比-15.82%。25年招标81.69 GW，同比+5.09%：陆上74.63 GW/海上7.06 GW，同比+4.46%/同比+12.45%。本月开标均价：陆风1605元/KW，陆风（含塔筒）2128元/KW。电网：全国最大“线性菲涅尔”光热综合能源示范项目全容量并网发电。
　　公司层面：天赐材料：“天赐转债”将于25年9月23日按面值支付第三年利息，当期票面利率为0.8%；嘉元科技：签署了《增资及股权转让合同》，按要求支付了第一笔转让款人民币0.45亿元及第一笔增资款1.5亿元；欣旺达：全资子公司前海弘盛拟与合伙人远致储能、新型储能、港华能源共同投资远致港欣合伙企业，其中前海弘盛认缴出资额为人民币6千万元，认缴比例为20%；科林电气：拟向海信能源发行股票数量不超过0.93亿股，不超过总股本的30%，募集资金总额不超过人民币15亿元；德福科技：签署了《股权购买协议》，拟收购Circuit Foil Luxembourg S.a.r.l.100%股权。
　　投资策略：锂电&固态：8月国内电动车销140万辆，同环比+27%/+11%，增速恢复，新车密集上市+年底抢装，全年预计25%增长至1600万辆；欧洲9国合计销量17.8万辆，同环比41%/-19%，销量持续强劲，且H2新车周期开启，预计2-3年可持续维持30%；排产端看，储能满产，供不应求，9月排产进一步5-10%增长，各环节龙头产能打满，订单向二三线外溢，上修25年和26年需求分别33%+、22%+增长，全面看好锂电池板块，首推宁德、亿纬锂能、欣旺达等，同时看好科达利、璞泰来、天赐等锂电龙头公司，同时固态中试线2H25密集落地，继续强推硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。储