◆期现市场：9月19日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报72987元，周涨2.46%，其中MMLC电池级碳酸锂均价为73250元。同日广期所LC2511收盘价73960元，周内涨3.93%。
　　◆供给：9月18日，SMM国内碳酸锂周度产量20363吨，环比增2.0%。锂辉石提锂周产量上升，带动国内碳酸锂周产量创新高。2025年8月国内碳酸锂产量85240吨，环比增4.6%，同比增39.5%，前八月累计同比增40.4%。2025年7月、8月智利碳酸锂出口数量为2.09万吨和1.69万吨，其中出口到中国为1.36万吨和1.30万吨，分别同比减少13%和增长6.9%。
　　◆需求：2025年8月，全球新能源汽车销量约170万辆，1-8月累计同比增23.7%。据中汽协，8月份我国新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%。1-8月，我国新能源汽车产销累计完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45.5%。1-8月国内磷酸铁锂产量累计同比增46.2%，同期国内三元材料产量同比增13.1%。9月预计磷酸铁锂排产环比继续增加。
　　◆库存：9月18日，国内碳酸锂周度库存报137531吨，环比-981吨（-0.7%）。9月19日，广期所碳酸锂注册仓单39484吨，仓单周增2.2%。
　　◆成本：矿价跟随锂盐价格调整，9月19日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为810-850美元/吨，周涨3.75%。非洲高成本硬岩矿供给压力近期开始缓解，西澳矿企前期惜售精矿将释放，预计后续锂矿进口补充明显。
　　◆观点：旺季国内需求维持高位，碳酸锂库存连续八周下跌，特别是上游盐厂库存较去年同期低30.7%。下游企业国庆假期前后尚有备货需求释放，在宁德时代枧下窝矿山复产前，国内碳酸锂现货市场或维持偏紧状态，锂价底部支撑较强。同时，多空资金较为谨慎，等待方向驱动，后续建议关注资源端供给持续性和需求强预期兑现，以及权益市场氛围。