当前原油成本端见底回升，将持续压制沥青估值比价。美国飓风季在即，据卫星风暴模型，我们观测到小型飓风即将由墨西哥进入美国西南部，对成本端原油提供额外支撑。原油价格预计止跌企稳，虽受政治预期压制导致反弹有限，但沥青季节性淡季预计造成双重收缩，从而继续压制估值比价。此外，国内“反内卷”的宏观导向并非对沥青造成过大的断供预期，基于此，我们维持对沥青估值比价的空配观点。