本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+0.44%，沪深300指数+-0.44%，相对收益为+0.88pct。周涨幅最大的三个子行业分别为基建民企（ +6.19% ）、基建国企（ +1.17% ）、专业工程（+0.16%），对应行业内三个公司：正平股份（+27.4%）、上海建工（+31.7%）、时空科技（+29.14%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+53.51% ）、生态园林（+38.23%）、专业工程（+29.41%），对应行业内三个公司：诚邦股份（+150.85%）、汇绿生态（+140.97%）、罗曼股份（+156.26%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为上海建工（+31.7%）、时空科技（ +29.14% ）、正平股份（ +27.4% ）、华建集团（+23.24%）、罗曼股份（+19.21%），周度涨幅后5名的是天域生物（-16.77%）、圣晖集成（-12.7%）、ST柯利达（-9.77%）、*ST农尚（-9.64%）、苏州规划（-8.57%）。
　　行业主要变化：宏观方面，国家统计局，1）2025年1-8月全国固定资产投资累计同比+0.5%，增速较1-7月-1.1pct，制造业投资同比+5.1%，增速较1-7月-1.1pct。2）2025年1-8月基础设施投资（全口径）同比+5.4%，增速较1-7月-1.9pct，基础设施投资（不含电力）同比+2.0%，增速较1-7月-1.2pct。3）2025年1-8月房地产投资同比-12.9%，较1-7月-0.9pct。
　　重点公司主要变化：1）地铁设计：签订“越南胡志明市城市轨道交通2号线滨城-参梁段调整可行性研究报告编制项目”合同，总金额为0.46亿元，占2024年营业收入1.67%。2）北新路桥：签订阿拉善右旗太兴实业有限责任公司矿建工程项目合同，总金额为5.04亿元，占2024年营业收入4.93%。
　　投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国电建、中国能建、中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐建发合诚，四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。