市场焦点
　　1.2025年9月17日-9月23日期间，天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北高降水量区域主要集中在缅甸南部、柬埔寨西南部等地区，其余大部分区域降水处于中等状态，对割胶工作影响增强；赤道以南高降水量区域主要分布在印尼东南部地区，其他大部分区域降雨量处于中偏低状态，对割胶工作影响减弱。
　　2.美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。鲍威尔表示，本次属风险管理型降息，50基点降息呼声不高，就业下行成为实质性风险。
　　3.日本8月份出口额同比下降0.1%，连续第四个月下滑；进口同比减少5.2%。其中，对美国出口同比下滑13.8%，创四年多来最大降幅，对美汽车出口同比大降28.4%。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶原料端价格小幅分化。
　　2.天然橡胶延续小幅去库。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格窄幅波动。
　　4.顺丁橡胶库存小幅去化。
　　5.轮胎整体产能利用率小幅回升。
　　主要观点
　　本周橡胶盘面呈现震荡偏弱走势，其中周三、周四价格回落明显。从宏观面看，周四凌晨，美联储9月议息会议落地，如期降息25bp，由于主席鲍威尔将此次降息定义为“风险管理式降息”，市场对未来宽松周期的预期程度有所降低。美元指数回升，黄金出现明显下挫，整体股市和商品均呈现明显的压力，短时间市场消化美联储决议，盘面宏观交易权重增大从基本面看，随着近期天气扰动减轻，原料价格表现略显疲软，但暂未形成下跌趋势，成本端支撑仍存。天然橡胶库存继续降库，幅度较上期扩大，青岛库存继续小幅降库，临近国庆假期后期终端采购力度将有增加预期，近期预计继续呈现降库。本周全钢胎和半钢胎产能利用率延续小幅回升态势，阅兵活动结束后，前期检修的企业陆续复产。综合来看，橡胶盘面近期受美联储降息后市场情绪变化影响较为明显，自身基本面因素对盘面驱动有限，盘面仍在区间内震荡为主。后续关注天气因素对割胶上量的影响，原料端价格对橡胶下方支撑的影响力度增大。