镍品种
　　市场分析
　　2025-09-18日沪镍主力合约2510开于121690元/吨，收于120940元/吨，较前一交易日收盘变化-0.89%，当日成交量为81612（-9122）手，持仓量为55044（-3785）手。
　　期货方面：由于临近美联储利率决议，夜盘开盘后，沪镍主力合约围绕前一个交易日结算价小幅震荡。由于美联储降息幅度并未超出市场预期，日盘开盘后，主力合约价格震荡下行，市场焦点重新回归成本支撑与需求边际变化的基本面逻辑。
　　镍矿方面：市场维持平静，价格持稳运行。菲律宾方面，矿山报价坚挺。下游镍铁价格暂稳，国内铁厂利润保持亏损，镍矿采购维持谨慎。印尼方面，供应维持宽松，维达贝事件并未造成较大影响，9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3美元，内贸升水方面，当前升水维持+24，升水区间为+23-24。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格123890元/吨，较上一个交易日上涨140元/吨。现货基本持稳，各品牌现货升贴水未有波动。其中金川镍升水变化0元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化0元/吨至300元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为25866（-275）吨，LME镍库存为228450（-18）吨。
　　策略
　　宏观事件影响结束，镍价重回基本面逻辑，库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价将保持低位震荡。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-09-18日，不锈钢主力合约2511开于12920元/吨，收于12875元/吨，当日成交量为175834（+5708）手，持仓量为132228（-4171）手。
　　期货方面：与沪镍走势趋同，由于临近美联储利率决议，夜盘开盘后，不锈钢主力合约围绕前一个交易日结算价小幅震荡。由于美联储降息幅度并未超出市场预期，日盘开盘后，主力合约价格震荡下行，市场焦点重新回归成本支撑与需求边际变化的基本面逻辑。
　　现货方面：下游仍保持观望态势，现货交投清淡。价格持稳运行，十一假期前备货需求预期，抵消了期货盘面的下跌影响。无锡市场不锈钢价格为13250（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格13250（+0）元/吨，304/2B升贴水为315至615元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至954.5元/镍点。
　　策略
　　库存九周连降，材料成本上升，不锈钢价格出现止跌反弹迹象，后续需关注消费旺季需求情况。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策