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>> 通惠期货-纯苯&苯乙烯日报:纯苯偏弱苯乙烯支撑有限,震荡延续-250917
上传日期:   2025/9/17 大小:   1239KB
格式:   pdf  共7页 来源:   通惠期货
评级:   -- 作者:   李英杰
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日度市场总结
  (1)基本面
  价格:9月16日苯乙烯主力合约收涨1.00%,报7158元/吨,基差37(+9元/吨);纯苯主力合约收涨0.68%,报6073元/吨。
  成本:9月16日布油主力收盘63.3美元/桶(+0.6美元/桶),WTI原油主力合约收盘67.4美元/桶(+0.5美元/桶),华东纯苯现货报价5970元/吨(+25元/吨)。
  苯乙烯库存15.9万吨(-1.8万吨),环比去库9.9%,苯乙烯进一步去库。
  纯苯港口库存13.4万吨(-1.0万吨),环比去库6.9%。
  供应:苯乙烯已有装置开始检修,开工率及供应如期减少。目前,苯乙烯周产量35.4万吨(-2.2万吨),工厂产能利用率75.0%(-4.8%)。
  需求:下游3S开工率变化不一,其中EPS产能利用率61.0%(-8.5%),ABS产能利用率70.0%(+1.0%),PS产能利用率61.9%(+0.9%)。
  (2)观点
  纯苯:
  当前纯苯市场依旧维持弱势格局。供应端来看,石油苯及加氢苯部分装置重启,带动整体产量环比增加;与此同时,山东裂解新装置提前释放产量,河北重整装置月底亦有新增投放,供给压力不断累积。需求端表现低迷,下游苯乙烯、己内酰胺、苯胺及苯酚等产业链开工率整体走弱,实际消耗环比减少,终端旺季备货信号迟迟未显。宏观方面,原油在增产预期下承压,虽有短期反弹但缺乏持续上行动力,对纯苯成本端支撑有限。综合来看,供需两端矛盾叠加,市场信心不足,库存去化压力依旧存在,短期行情大概率维持弱势震荡整理。
  苯乙烯:
  苯乙烯近期则因突发性减产出现阶段性企稳。除华东、华南部分装置计划内检修外,浙江一大型工厂的乙苯脱氢装置因设备故障停产,另一套PO/SM联产装置亦被迫降负荷运行,使得短期供应收紧预期增强,价格因此出现温和反弹。需求端整体改善有限,EPS开工下滑,ABS与PS环节有所修复,但下游企业普遍库存偏高,采购操作趋于谨慎。港口库存虽有小幅下降,但整体水平仍居高位。整体来看,苯乙烯估值偏低,突发供应扰动在短期内对价格形成支撑,但若后续检修未能延续或政策未有明显利好,行情中期仍将随原油走势维持震荡整理。
  
 
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