基本面分析
　　国际市场：据外媒报道，Kenanga Research表示，2025年包括棕榈油价格在内的食用油价格预计坚挺。今年食用油供应将较长期需求增长落后3%至4%。该机构表示：“预计2026年的供应量将略高于2025年，同比增长约2-3%，但仍低于3-4%的需求增量。因此，考虑到进入2026年库存持平，包括棕榈油在内的食用油价格应该会保持相对坚挺。”Kenanga称，这也意味着供应几乎没有下行空间，无论是由于恶劣的天气、供应链中断，还是由于地缘或贸易紧张局势导致的购买模式转变。该机构表示，今年迄今为止，毛棕榈油（CPO）价格仍比预期坚挺。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2025年9月12日（第37周），全国重点地区棕榈油商业库存64.15万吨，环比上周增加2.22万吨，增幅3.58%，处于历史同期中性略偏高水平。产地报价持稳运行，进口利润倒挂明显收窄，传今日存在1船买船，基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油快速上涨，可考虑多单部分止盈部分持有，待回调时继续逢低分批做多。
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周油厂大豆实际压榨量236.04万吨，开机率为66.35%，较前一周有所增加。截至2025年9月12日，全国重点地区豆油商业库存125.12万吨，环比上周减少0.01万吨，降幅0.01%，目前豆油处于历史同期偏高水平，豆油基差偏稳运行。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，但中美没有实质性进展，美豆能否进入国内仍存在较大不确定性，整体上油脂处于磨底阶段，可考虑择机逢低分批试多。
　　今日菜油增仓上涨明显，主要是资金推动，菜油期价震荡收涨，涨超1%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为4.8万吨，开机率12.79%，较前一周有所减少。截至2025年9月12日，沿海菜油库存61.4万吨，环比减少2.91万吨，降幅3.3%，仍处于历史同期高位，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价有所增加至1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-700附近。传今日存在俄菜和迪拜菜买船。现货市场购销清淡，国内菜油基差稳中有增。国内菜油基本面变化不大，澳籽能否进入中国市场仍存在较大变数，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑，继续关注菜籽菜油买船情况及政策变动。
　　交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂处于磨底阶段，可考虑择机逢低分批试多。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：可考虑回调时卖看跌类策略(以上观点仅供参考，不作为入市依据)