【市场回顾】
　　上周港股股指期货价格快速上行，至周末25年9月份恒指期货价格变化3.89%，科技指数期货价格变化5.18%；当周恒指期货持仓变化3.66%，基差-1.16；科技指数持仓量变化6.77%，基差3.73点。上周美股股指期货价格震荡，至周末道指期货价格变化0.87%，标指和纳指100期货价格变化分别为1.52%和1.81%。当周道指期货持仓变化0.38%，纳指期货持仓变化0.03%；三大股指的期货中道指期货基差为17.78点，较前周变化-47.36点，纳指100期货基差23.06点，较前周变化2.25点，从基差角度看当周股指期货溢价水平持续回落，显示投资者情绪有所回落。
　　【投资建议】
　　市场环境：上周港股市场外部环境整体稳定，呈现出较强的结构性牛市特征。当周公布的国内通胀数据与美国通胀数据显示两国物价水平整体保持平稳，美国方面物价平稳使得市场预期9月份美联储降息的可能性进一步提高。在美联储开启降息空间后，届时国内可能会跟随出台相关宽松和利好政策。政策预期目前仍然是支撑港股估值的另一个支柱，预计港股中长期内保持韧性。
　　配置建议：近期可以关注互联网板块的龙头个股，受益于政策引导的国产替代概念以及受到外部融资环境改善的创新药行业等，另外可以关注受益于“反内卷”政策的相关板块，这些题材板块在市场上行期间更容易受到资金关注。同时，长期投资者可逢低配置能源、通讯、公用事业等具强现金流能力和分红能力的红利板块，以应对潜在的外部冲击。衍生品交易方面，港股短期内波动可能性相对较低，投资者可适当卖出期权组合降低持仓成本。
　　【市场外部环境】
　　国内主要城市住房销售情况跟踪：一线城市新房二手房销售同比增加。
　　央行最新动向：特朗普和贝森特要求美联储降息。
　　部分国内外重要新闻：国内与美国方面公布8月份通胀数据