豆粕：美豆渐进成熟，价格承压调整
　　【品种观点】
　　Mysteel：截至2025年09月12日，全国港口大豆库存968.6万吨，环比上周增加2.50万吨；同比去年增加126.27万吨。125家油厂大豆库存为大豆库存733.2万吨，较上周增加1.50万吨，增幅0.21%，同比去年增加43.81万吨，增幅6.35%；豆粕库存116.44万吨，较上周增加2.82万吨，增幅2.48%，同比去年减少18.24万吨，减幅13.54%；全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示，截止到2025年9月12日（第37周），国内饲料企业豆粕库存天数（物理库存天数）为9.22天，较9月5日增加0.42天，增幅4.56%，较去年同期增加10.39%。
　　沿海主流报价仍维持在3000元/吨左右波动。基差继续走弱，主要因油厂豆粕库存居高、催提现象严重，加之当前一口价已接近贸易商盈亏平衡线，继续降价意愿不强。下游饲料企业多维持高头寸滚动备货，少数企业头寸可支撑至国庆假期。
　　周六USDA公布9月供需报告，美豆产量及期末库存环比调增。但全球大豆期末库存环比调降。报告对美豆略偏空。本周豆粕库存环比增加，内外数据偏空，昨日豆粕收跌，但由于跌至现货价格附近，及中美贸易问题支持，豆粕短线持续下跌空间有限。