【市场情况】
　　RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收15995点，与上一日持平。截至前日12时，销地WF报收15000-15100元/吨，越南3L混合报收15200-15250元/吨，泰国烟片报收19600-19700元/吨，产地标二报收14100-14200元/吨。
　　NR 20号胶相关：NR主力11合约报收12685点，下跌-25点或-0.20%；新加坡TF主力完成换月，12合约报收175.4点，上涨+1.0点或+0.57%。截至前日18时，烟片胶船货报收2150-2170美元/吨，泰标近港船货报收1855-1870美元/吨，泰混近港船货报收1855-1870美元/吨，马标近港船货报收1845-1850美元/吨，人民币混合胶现货报收15100-15120元/吨。
　　BR丁二烯橡胶相关：BR主力11合约报收11690点，上涨+25点或0.21%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收11600-11700元/吨，山东民营顺丁报收11550-11550元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11700元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收11700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收12100元/吨。山东地区丁二烯报收9380-9480元/吨。
　　【重要资讯】
　　援引马来西亚统计局消息：2025年7月天胶出口量同比降22.8%至37,198吨，环比增25.2%。7月马来西亚天胶进口量为56,874吨，同比降0.2%，环比增0.8%。7月可监控天胶总产量为35,884吨，同比降5.5%，环比增36.7%。7月马来西亚天然橡胶库存为171,061吨，环比增1.6%，同比增15.5%。7月国内天胶消费总量同比增6.7%至22,446吨，环比增15.8%。
　　【逻辑分析】
　　援引第三方统计：青岛保税区区内库存连续4周去库，报收6.62万吨，同比累库+1.05万吨，连续49周趋势性累库；区外库存小幅累库至52.04万吨，同比累库+8.80万吨，同样连续49周趋势性累库。6月，德国橡塑机械进口0.60万吨，出口1.28万吨，合计1.87万吨，同比减少-14.6%，边际减量，利空RU单边。
　　【交易策略】
　　单边：RU主力01合约观望，关注上周四低位处的支撑；NR主力11合约观望，关注周一低位处的支撑。
　　套利（多-空）：RU2511-BR2511（1手对2手）报收+3360点持有，止损宜上移至上周四低位处。
　　期权：观望。
　　潘盛杰投资咨询证号：Z0014607（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）