核心逻辑：本周，国内动力煤价格维持弱稳运行，截至9月11日，秦皇岛港5500K报价676元/吨，周环比下跌6元/吨。9月上旬，国内气温陆续回落，电厂煤炭日耗季节性下滑，电煤需求走势符合市场预期，同时非电行业用煤需求并无明显改善，驱动煤价弱势运行。具体从供应端来看，本周93阅兵对煤矿生产的影响基本褪去，进入新的自然月后动力煤产量逐渐恢复至阅兵前水平，主产区煤矿维持正常生产，“反内卷”影响暂未进一步释放。需求端，截至9月4日当周，沿海8省电厂煤炭日耗245.5万吨，周环比增8.7万吨；内陆17省电厂煤炭日耗355.6万吨，周环比降10.3万吨，国内电煤需求较夏季高峰已有明显回落。整体来看，动力煤基本面淡季转弱，市场看空氛围仍存，下游谨慎采购，煤价止跌企稳的契机或在于终端电厂冬储补库。