铜
　　上周铜价走强，伦铜周涨2.02%至10064美元/吨，沪铜主力合约收至80810元/吨。产业层面，上周三大交易所库存环比增加1.2万吨，其中上期所库存增加1.2至9.4万吨，LME库存减少0.4至15.4万吨，COMEX库存增加0.5至28.2万吨。上海保税区库存减少0.4万吨。当周铜现货进口窗口关闭，洋山铜溢价持稳。现货方面，周五LME市场Cash/3M贴水至73.4美元/吨，国内上海地区现货对期货升水下滑至85元/吨。废铜方面，周五国内精废价差报1940元/吨，再生铜杆企业复产增多，当周开工率继续反弹。据SMM调研数据，上周国内精铜杆企业开工率下滑，线缆开工率反弹。价格层面，美联储即将迎来议息会议，尽管仍存在不确定性，但美国就业数据较弱、通胀压力不大的情况下，美联储表态预计偏鸽，从而继续支撑市场情绪，而短期不确定性来自中美经贸谈判。产业上看海外铜矿存在一定扰动，国内下游处于传统旺季，供应过剩压力不大。总体预计铜价震荡偏强运行。本周沪铜主力运行区间参考：79000-82500元/吨；伦铜3M运行区间参考：9800-10300美元/吨。
　　铝
　　国内铝锭库存减少，铝价延续强势，周五伦铝收涨0.82%至2701美元/吨，沪铝主力合约收至21075元/吨。周五沪铝加权合约持仓量大幅增加4.2至61.1万手，期货仓单增加0.7至至7.2万吨。根据SMM统计，周五国内三地铝锭库存录得46.2万吨，环比减少0.55万吨，佛山、无锡两地铝棒库存录的8.45万吨，环比减少0.05万吨，周五铝棒加工费下调，市场出货节奏仍不佳。现货方面，周五华东现货贴水期货40元/吨，环比下调40元/吨，现货成交有所弱化。外盘方面，周五LME铝库存48.5万吨，环比持平，注销仓单亦持平，Cash/3M维持小幅升水。展望后市，下游进入传统消费旺季开工率持续回升，国内电解铝社会库存预计延续震荡下滑，叠加铝材出口韧性较强，铝价有望延续偏强运行。近期重点关注美联储议息会议表态及库存变化，若美联储表态偏鸽，铝价有望进一步上冲。今日国内主力合约运行区间参考：20900-21250元/吨；伦铝3M运行区间参考：2660-2730美元/吨。