财信研究观点
　　【市场策略】慢牛基础仍然存在，关注自主可控方向
　　黄红卫（S0530519010001）
　　根据Wind资讯数据
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.16%，收于6220.34点；代表蓝筹股的上证指数跌0.12%，收于3870.6点；代表硬科技的科创50指数涨0.90%，收于1338.02点；代表创新成长的创业板指数跌1.09%，收于3020.42点；代表创新型中小企业的北证50指数跌2.11%，收于1600.88点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.49%，收于2968.54点；代表大盘股的中证A100指数跌0.29%，收于4326.99点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.57%，收于4522点；代表中盘股的中证500指数涨0.35%，收于7147.75点；代表小盘股的中证1000指数涨0.31%，收于7422.88点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.01%，收于3113.93点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但中大盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，有色金属、房地产、钢铁表现居前，美容护理、综合、通信表现靠后。
　　二、资金层面
　　万得全A指数共有1926家公司上涨，共有3370家公司下跌，其中涨停公司75家，跌停公司8家，全市场成交额25483.12亿元，较前一交易日增加837.19亿元。
　　三、市场策略
　　慢牛基础仍然存在，关注自主可控方向。在海外AI投资高景气、美联储降息预期升温的背景下，上周科技股回暖带动指数上行，但万得全A指数未有效突破9月1日的高点，同时沪深两市成交额较前一周下降，市场观望情绪增加，预计短期仍以震荡走势为主。下周将面临较多国内外事件扰动，需要密切观察市场是否会进行方向选择。一是下周将公布8月份高频经济数据，可观察“反内卷”政策对经济影响程度，而“反内卷”又是影响后续市场走势的关键因素；二是9月14日至17日中美将在西班牙举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题，双方谈判筹码将进行新一轮较量，关注海外因素对国内资本市场的扰动；三是美联储9月份议息会议召开，降息动作是全球资本市场关注的焦点。鉴于目前市场对美联储降息预期已经定价较为充分，后续9月份点阵图的预期指引将较为关键。如果下周市场未进行方向性选择，随着十一长假临近，预计资金交投意愿将降低，后续市场震荡走势的时间也将相应延长。
　　短期看，A股指数仍处于震荡整理区间，观察近期国内外大事落地后，市场是否会进行方向性选择。中长期而言，当前A股估值仍有吸引力，后续“反内卷”政策及需求端政策将是决定A股市场高度的重要因素，居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑，本轮慢牛行情的基础仍然存在。我们继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断，可保持较高权益市场仓位，顺势而为、积极做多，近期继续关注高景气板块的低吸轮动机会：
　　（1）自主可控方向。近日，美国商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，我国商务部则对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查，短期可关注自主可控及国产替代方向，例如信创、芯片等。
　　（2）储能及新能源方向。从产业趋势、业绩释放、市场估值、资金行为等因素来看，预计储能及新能源方向可能接替AI硬件成为新一轮市场上涨的主线，可积极关注。此外，AI产业链如果回调至合理位置，也仍有继续逢低布局的价值。
　　（3）服务消费方向。预计服务消费仍是扩消费的重点支持方向，同时市场可能提前预期十一假期旅游产业链高景气，9月份可逐步布局旅游、餐饮、免税、电影等服务消费方向。
　　（4）美联储降息受益方向。近期美国就业市场明显降温，美联储9月份降息概率大幅提升，利好创新药、贵金属等方向。