【市场策略】调整之后更健康，慢牛行情仍将延续
　　黄红卫（S0530519010001）
　　根据Wind资讯数据
　　一、市场层面
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.57%，收于6090.92点；代表蓝筹股的上证指数涨1.24%，收于3812.51点；代表硬科技的科创50指数涨3.39%，收于1268.55点；代表创新成长的创业板指数涨6.55%，收于2958.18点；代表创新型中小企业的北证50指数涨5.15%，收于1618.18点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.09%，收于2942.22点；代表大盘股的中证A100指数涨2.57%，收于4261.31点；代表中大盘股的沪深300指数涨2.18%，收于4460.32点；代表中盘股的中证500指数涨3.22%，收于6913.95点；代表小盘股的中证1000指数涨2.90%，收于7245.67点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.75%，收于3048.08点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，电力设备、通信、有色金属表现居前，食品饮料、石油石化、银行表现靠后。
　　二、资金层面
　　万得全A指数共有4855家公司上涨，共有473家公司下跌，其中涨停公司108家，跌停公司7家，全市场成交额23483.59亿元，较前一交易日减少2335.34亿元。
　　三、市场策略
　　调整之后更健康，慢牛行情仍将延续。上周市场迎来本轮行情的首次较大调整，原因一是资金面，有部分事件驱动型的资金选择兑现利润；二是情绪面，此前指数出现加速上行态势，市场节奏有健康调整的内在需求；三是结构上，市场风格从高位的算力、半导体等方向切换至偏低位的储能、新能源等方向。近期市场良性健康地调整，并不会改变A股指数中长期震荡上行的走势。目前，“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期，均未发生明显变化。我们认为本轮牛市的根基并未动摇，后续市场指数大概率仍将继续震荡走强。
　　但近期市场主线有从此前高位的AI硬件向低位的储能及新能源方向切换的迹象。从产业趋势来看，根据证券时报报道，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，工厂开足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不了单”，出现“一芯难求”的局面。从资金行为来看，近期A股储能及新能源方向的市场成交额明显放大且呈现逆势走强特征，预计有替代AI硬件成为新一轮市场上涨主线的潜力。
　　我们继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断，可保持较高权益市场仓位，顺势而为、积极做多，近期继续关注高景气板块的低吸轮动机会：例如，储能及新能源方向、服务消费方向、美联储降息受益方向、“反内卷”方向。