本周纯苯、苯乙烯总结：旺季不旺，中期偏弱
　　供应
　　纯苯国产：8月-9月月均检修损失量6万吨。但是整体新装置投产量较弱，投产压力主要集中在8-9月，8月增量5万吨、9月增量10万吨。主营纯苯8月的现货压力逐步显现。
　　纯苯进口：目前8月进口偏低导致阶段性港口显性化库存不高，目前9月进口维持40-43万吨预期，四季度进口预期抬升，10月维持50万吨进口预期。外盘仍然供应压力偏大。
　　需求
　　苯乙烯：8月检修量较少，装置目前高开为主。8-10月苯乙烯面临新装置集中投产压力，月均增量2-3万吨左右。高供应压力没有结束。苯乙烯全产业链的胀库压力尤为凸显。
　　己内酰胺：恒逸广西钦州30万吨新装置计划8-9月投产。近期己内酰胺工厂重新提高负荷，但是CPL成品库存、PA6成品库存均在高位，工厂主动为旺季进行补库。山东、华南地区工厂原料库存维持高位。
　　苯酚：镇海炼化40万吨、吉林石化20万吨新装置在7-8月陆续投产，山东睿霖计划10月投产。持续维持高位产量。
　　苯胺：金茂铝业、山东华泰、江苏富强近期重启，万华化学（福建）新装置已投产。烟台万华计划8-9月轮修。苯胺开工接近瓶颈，下游MDI持续提负，龙头企业短期仍有补库空间，可以消化后续纯苯新增产能的增量。
　　苯乙烯下游3S硬胶：下游旺季高产量、高库存、中性利润，核心问题集中在外库和工厂实物库存偏高问题如何解决。
　　观点
　　市场仍然在反内卷和原油波动之间反复震荡，产业多空仍然相对焦灼。苯乙烯下游旺季高开工难以带来苯乙烯环节（工厂、港口、下游原料）的去库，并且硬胶成品库存和外库压力逐步增加。苯乙烯港口进入下半月之后到港压力逐步增加，阶段性库存低位出现。山东华东套利窗口带来大量车货流入华东，整体市场货源充分。纯苯四小下游均开始降低开工，逐渐转弱淡季模式。纯苯下游的原料库存压力不大，但是整体持货意愿不佳，短期难以开启明显反弹。短期仍然是震荡为主。
　　估值
　　绝对价格估值：按照原油65美金估值，BZ2603合约5800-5900元/吨是合理估值。由于原油预期相对转弱，按照下限60美元估值，BZ2603最低估值下调至5550元/吨。
　　 EB加工费：港口苯乙烯高库存、下游原料库存高位，苯乙烯合理加工费1000-1100元/吨。此前市场持续挤压利润的头寸近期开始平仓，后续意外检修量或不及预期。
　　策略
　　1）单边：短期震荡，中期偏空。
　　2）跨期：苯乙烯反套
　　3）跨品种：暂无。
　　风险点
　　原油价格、终端需求持续爆发