本周燃料油、低硫燃料油观点：价格宽幅震荡，波动加剧
　　观点
　　本周燃料油价格波动加剧，但价格重心总体下移。高硫方面，中东出口维持高位，窗口成交升贴水维持弱势，反映市场现货成交疲软；内盘仓单前期补充到位，近月持续受到压制，内外价格预计短期难有起色。但需要注意的是，未来美国与欧洲可能提升对俄罗斯的制裁力度，高硫供应端将出现较大不确定性，将对价格有一定利好支撑。低硫方面，除了日本持续恢复供应之外，巴西对亚太出口量8月底开始也有所回升，再加上近期起运的部分欧洲套利货源，预计后续整个亚太现货价格难有起色。此外，新一批配额多寡仍然是未来影响LU估值的核心要素之一。如果一旦配额数量同比大幅增长，在当下舟山库存处于高位的背景下，供应宽松甚至过剩的格局将对LU盘面形成明显利空。由于新配额下发时间和具体规模仍然存在较大变数，需要持续观察。
　　估值
　　FU：2650~2900
　　LU：3300~3500
　　策略
　　1）单边：FU短期偏强震荡，LU相对偏弱。
　　2）跨期：FU、LU将维持当期结构。
　　3）跨品种：FU裂解高位震荡；LU-FU价差有概率回弹。
　　风险
　　中东、拉美地缘冲突；中美贸易谈判；俄罗斯制裁加剧