市场分析
　　经济数据方面，美国8月CPI年率为2.9%，年率增幅为7个月来最大;月率为0.4%，创1月以来新高，高于预期的0.3%；核心CPI年率为3.1%，符合预期。就业数据方面，美国至9月6日当周初请失业金人数录得26.3万人，为2021年10月23日当周以来新高，市场预期为23.5万人。CMEFedwatch显示降息预期并未动摇，9月议息会议上降息25BP概率为93.9%，降息50BP概率为6.1%。
　　期货行情与成交量：
　　2025-09-11，沪金主力合约开于833.38元/克，收于830.78元/克，较前一交易日收盘变动-0.32%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于829.52元/克，收于829.26元/克，较昨日午后收盘-0.18%。
　　2025-09-11，沪银主力合约开于9803.00元/千克，收于9798.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.02%。当日成交量为301985手，持仓量为203343手。昨日夜盘沪银主力合约开于9777元/千克，收于9886元/千克，较昨日午后收盘+0.90%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-09-11，美国10年期国债利率收于4.024%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.50%，较前一交易日变化-0.41BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-09-11，Au2508合约上，多头较前一日变化88手，空头则是变化39手。沪金合约上个交易日总成交量为308441手，较前一交易日变化-41.25%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量660300手，较前一交易日变化-38.07%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为977.95吨，较前一交易日-2.00吨。白银ETF持仓为15069.6吨，较前一交易日-67.78吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-09-11，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-9.05元/克，白银国内溢价为-865.00元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为84.79，较前一交易日变动-0.34%，外盘金银比价为88.48，较上一交易日变化-0.11%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-09-11）上金所黄金成交量为36270千克，较前一交易日变化-26.22%。
　　白银成交量为304080千克，较前一交易日变化-46.33%。黄金交收量为18442千克，白银交收量为540千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　CPI数据边际升温，但弱势的就业数据使得市场对于9月美联储降息的预期未发生动摇，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2510合约震荡区间或在815元/克-845元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　宽松预期下银价收益与黄金类似的逻辑，同时基于工业属性，金银比价有望收窄。银价预计同样维持震荡偏强格局，Ag2510合约震荡区间或在9600元/千克-10100元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场