镍品种
　　市场分析
　　2025-09-11日沪镍主力合约2510开于120520元/吨，收于120620元/吨，较前一交易日收盘变化0.11%，当日成交量为87538（+12532）手，持仓量为81691（79）手。
　　期货方面：夜盘开盘后，沪镍主力合约围绕120110-120910元/吨区间震荡，尾盘小幅收涨。日盘复制夜盘走势，先跌后涨，最终收盘较昨日微涨140元。从市场因素来看，宏观面，美国8月PPI同比涨幅意外放缓至2.6%，核心PPI环比下降0.1%，强化了9月降息预期，提振基本金属市场流动性，但市场目光转向即将公布的美国CPI数据，多头情绪谨慎，资金观望浓厚，导致沪镍横盘窄幅震荡。
　　镍矿方面：市场观望为主，海运费延续涨势。菲律宾方面报价维持坚挺，下游镍铁价格上探，导致矿山后续报价或将上涨；受降雨天气影响，装船出货略有迟滞。下游镍铁市场新成交落地960元/镍(舱底含税)，但国内铁厂当前利润亏损仍存，镍矿采购维持谨慎。印尼方面供应持续宽松格局。9月(期)内贸基准价预计上涨0.2-0.3美元，内贸升水方面当前升水维持+24，升水区间为+23-24。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格122600元/吨，较上一个交易日下跌100元/吨。价格横盘震荡，下游观望情绪较浓，现货交投整体一般，各品牌精炼镍升贴水持稳。其中金川镍升水变化50元/吨至2250元/吨，进口镍升水变化0元/吨至300元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为22111（-193）吨，LME镍库存为223152（2058）吨。
　　策略
　　短期镍价以震荡行情为主，易受宏观情绪影响，供应过剩格局不改，上方空间有限。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策