蛋白粕
　　【重要资讯】
　　周四美豆小幅上涨，月报前调整仓位。国内豆粕盘面震荡，受国内高库存压力抑制。周四国内豆粕成交回落，成交量一般，提货处于高位，华东现货小幅下跌10元/吨，基差01-110持平。上周下游库存天数下降0.08天至8.8天，油厂大豆库存大幅累库至五年同期最高，豆粕小幅累库。据MYSTEEL统计上周国内压榨大豆230万吨，本周预计压榨226万吨。
　　美豆产区未来两周降雨量偏少，大豆优良率可能维持下滑趋势，关注周五夜间USDA报告美豆单产表现，目前国外主要机构预计单产小幅下调。巴西方面，升贴水回落后震荡反弹。总体来看，USDA前期大幅调低种植面积，利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供应过剩背景下大豆进口成本持续向上动能有待考验。
　　【交易策略】
　　大豆进口成本近期维持弱稳趋势，关注企稳后成本表现。国内豆粕市场提货持续处于高水平，预计现货端9月可能进入去库，支撑油厂榨利。后市关注美豆自身格局向好、巴西种植季节交易能否边际改善当前供大于求的格局，榨利端关注提货水平能否持续，预计豆粕以区间震荡为主，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位注意榨利、供应压力。