事件：
　　苹果于9月10日凌晨1点如期发布iPhone17系列、iPhoneAir、Airpods Pro3及Apple Watch Series 11/Urtra 3/SE3。我们评论如下：
　　评论：
　　1、iPhone 17Pro：主要亮点为外观大改、散热升级、长焦升级。1）背面外观大改，全新拉丝铝制一体成型设计，后盖采用超瓷晶玻璃；2）搭配全新VC散热，散热性能比前代钛提升20倍，激光焊接到坚固、轻便且导热的一体式铝制机身；3）三颗48MP后摄，长焦镜头升至48MP，支持4/8倍变焦，前代最高5倍。最低256GB，Pro/PM售价$1099/1199起，价格不变。
　　2、iPhone Air：主要亮点为超薄&钛金属外观、自研调制解调器&无线连接芯片、eSIM、前后摄同时双拍视频。1）6.5英寸屏，厚度仅5.6mm，钛边框；2）自研A19 Pro主芯片、C1X调制解调器、N1无线连接芯片支持WiFi7、蓝牙6和Thread；3）48MP单镜头，竖向横排，支持前后摄同时双拍视频；4）eSIM，增加电池容量，视频播放续航27小时。售价$999起。
　　3、iPhone 17：主要亮点为120Hz高刷、超广角及前摄、续航快充、性价比提升。1）更大6.3英寸屏，超瓷晶玻璃2代，抗刮划提升至3倍；2）支持120Hz，屏幕峰值亮度升到3000nit；3）超广角后摄从12MP升到48MP，前置从12MP升至18MP，支持人像居中，竖向握持横向拍照；4）视频续航较前代增8h到30h，支持40W动态充电器较前代20W提升。最低256GB，售价$799起，较前代降低$100。
　　4、Airpods：Pro 3主要亮点为AI翻译、测心率。1）新增AI实时翻译，且是根据语境而不是逐字翻译；2）支持心率测量；3）主动降噪能力是前代2倍，达耳罩降噪耳机水平；4）通透模式续航比上代+67%，使用达10小时。售价$249，价格不变。
　　5、Apple Watch：S11及Ultra3亮点为高血压提醒、续航提升和5G，Ultra3卫星通讯。1）S11：佩戴30天后可提醒高血压风险，新增睡眠评分，5G，续航增6h到24h；2）Ultra3：卫星通信及5G，续航增12h到42h，3D打印表壳；3）SE3：搭载S10，支持快充。S11/Ultra3/SE3起售价$399/799/249，价格不变。
　　投资建议：继续看好苹果未来3年向上周期，把握果链优质公司长线布局机会。总体来说，我们认为发布会符合预期，且iPhone17Pro系列及耳机手表新品售价并未上调，iPhone17性价比提升，创新亮点在全新超薄手机、整体手机外观大改/光学/散热/快充/eSIM/自研芯片等和耳机手表新品。据产业链跟踪17系列备货超9000万，大改版本结合未来更完备的AI功能望进一步助推销量。如此前观点，我们持续强调果链硬件创新与AI共振的三年向上周期，苹果AIPhone、折叠机、AI穿戴、XR硬件、AI家居以及上游光学、结构件等又将迎创新大年。苹果AI后续催化颇多，看好苹果生态及优质用户优势，为最优质的AI流量入口，苹果有望引领AI时代创新，推动产业链迎新一轮发展机遇，带来果链当前估值和远期业绩向上弹性，且不少优质公司有个体alpha。我们继续首推全面受益苹果终端AI创新的立讯精密和高伟电子，继续看好鹏鼎控股、东山精密、比亚迪电子、水晶光电、蓝特光学、瑞声科技、舜宇光学、长盈精密、大族激光等，并关注领益智造、歌尔股份、精研科技、统联精密、珠海冠宇、铂力特、华曙高科、恒铭达、欣旺达、世华科技、福立旺、环旭电子、德赛电池等。
　　风险提示：宏观经济波动加剧、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、地缘政治及汇率风险。