事项：
　　2025年9月5日，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司成立，注册资本高达207.2亿元。
　　平安观点：
　　长存三期公司正式成立，扩产计划进入新阶段。2025年9月5日，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司正式成立，由长江存储科技有限责任公司（持股50.19%，认缴104亿元）和湖北长晟三期投资发展有限责任公司（持股49.81%，认缴103.2亿元）共同持股。该公司经营范围涵盖集成电路设计、制造、销售以及集成电路芯片及产品制造等多个环节。此次成立的三期公司很可能意味着长江存储规划已久的三期项目正式启动，标志着长江存储的扩产计划进入新阶段。若三期项目顺利投产，长江存储的产能将实现跨越式增长，有望显著提升其全球市场份额。
　　长江存储技术创新与扩产空间共同驱动成长。长江存储技术优越性不仅体现在产品层面对国际大厂的追赶，更体现在创新架构的自主研发能力上。公司自主研发的Xtacking架构显著提升了存储密度和I/O速度，已成功实现294层3DNAND量产，并积极推进300层NAND开发，水准正逼近海力士等国际领先厂商。长江存储在技术不断突破的同时，在产能上具有极大扩产空间。据微电子制造数据，目前长江存储的产能已接近13万片晶圆/月，约占全球产能的8%，计划在2025年实现每月约15万片晶圆的产能（WSPM），并力争到2026年底占据全球NAND闪存供应量的15%。
　　自主可控如火如荼，长存三期项目战略意义凸显。长江存储自2022年底被美国商务部例如实体清单至今，扩产节奏一直受制于海外设备的封锁和国产设备的发展进度。近日，继韩国三星电子和SK海力士后，美国政府又撤销台积电对旗下大陆主要芯片厂运送必要设备的授权，半导体产业链正面临越来越严格的设备和技术管控。而在近期举行的第十三届半导体设备与核心部件及材料展（CSEAC 2025）上，半导体供应链安全同样成为核心议题。长存三期公司的成立是中国半导体产业自主可控进程中的一个缩影，若三期项目顺利实施，这对长存打破三星、海力士的垄断和抢占NAND市场份额有重要意义，同时三期项目的投产，也将为国产设备/材料/零部件进一步打开增长空间，推动我国半导体自主可控进程。
　　投资建议：建议关注长江存储扩产背景下催生的半导体设备、材料、零部件领域投资机遇，半导体设备方面，建议关注北方华创、中微公司、华海清科、京仪装备、长川科技、拓荆科技、芯源微、中科飞测等；半导体材料及核心零部件方面，建议关注新莱应材、正帆科技、江丰电子、富创精密、珂玛科技、石英股份，菲利华、汉钟精机、福晶科技、腾景科技、南大光电、鼎龙股份、安集科技等。
　　风险提示：1）政策不及预期风险；2）产能扩建进展不及预期；3）下游需求不及预期风险；4）产品研发导入进展不及预期风险等