【原油】
　　下半年以来全球石油累库1.2%，在夏季炼厂开工高峰以成品油的累库2.9%为主，原油库存微增0.1%基本持平。展望后市，即便考虑OPEC+的增产止步于10月且减产补偿计划完全兑现的乐观情景，市场供需盈余仍将边际放大，且压力集中在四季度至明年一季度体现。原油市场空头趋势尚未结束，欧美制裁俄油或引发的地缘风险溢价愈发受限，仍以逢高做空思路为主，此前推荐的原油空头与虚值看涨期权相结合的策略可继续持有。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　今日燃油系期货小幅上涨，FU2601合约震荡上涨，在2770元/吨暂遇阻力。LU2511合约日内维持涨势。继上周五仓单大幅下滑15000吨后今日仓单继续减少9480吨至10020吨，仓单库存低位对LU提供一定提振。本周两个交易日FU仓单先减后增合计净减少6800吨至101500吨，亦给予FU一定提振。
　　【沥青】
　　今日盘面震荡为主，11月合约围绕3420元/吨这一中枢波动。9月第一周出货量节奏较8月有所放缓，考虑到道路施工传统旺季延续至四季度中后期，预期出货放缓影响短暂。参考2024年发行节奏，2025年8-10月专项债增量仍可观。最新数据显示厂库累库、社会库去库，整体库存水平环比持平。9月初华南库存出现小幅累库，现货相对盘面升水预计将下滑。短期BU跟随油价承压，但底部仍有支撑。
　　【LPG】
　　9月CP持稳，燃气淡季结束后体现一定韧性。此前快速下跌后放利空压力释放，近期东亚化工需求坚挺之下国际市场底部支撑良好。进口成本回升和国内需求反弹带来支撑，民用气价格有所上调，尽管偏高仓单水平对盘面造成压力，现货端的企稳缓和交割压力，高基差格局维持，短期盘面近强远弱。