摘要
　　【行情复盘】 
　　周一震荡下挫。主力合约EC2510报收于1283点，按收盘价日环比下跌2.46%；次主力合约EC2512报收于1662点，按收盘价日环比下跌3.12%；最远月合约EC2608报收于1610点，按收盘价日环比下跌0.59%。六大合约成交量合计2.97万手，成交金额合计20.37亿元。
　　【重要资讯】 
　　1、9月8日TCI（天津→欧洲）录得$1511.33/TEU和$2444.33/FEU，日环比下跌5.33%和5.83%。单看9月最新报价，Gemini联盟报价最低，马士基第三周开舱价$1700/FEU、赫伯罗特最低价$1535/FEU；Premier联盟$1700-1900/FEU；Ocean联盟$1900-2000/FEU；地中海航运$1900/FEU。赫伯罗特10月上半月报价延用$1535/FEU最低价。
　　2、8月中国出口贸易额录得3218.1亿美元，同比和环比分别增长4.4%和0.01%。其中，出口至欧盟录得516.9亿美元，同比和环比分别增长10.4%和3.4%；出口至欧盟英国录得77.8亿美元，同比和环比分别增长10.2%和4.2%。
　　3、上周中国港口集装箱吞吐量录得664.6万TEU，周环比增长0.8%。
　　4、在东西向主要贸易航线上，第37周（9月8-14日）至第41周（10月6-12日）期间，724条预定航次中有55条宣布停航，其中太平洋东向航线占比最高（60%），亚欧-地中海航线（29%）和大西洋西向航线（11%）相对较少。在此期间，预计92%的周度航次将按原计划执行。
　　5、9月欧元区Sentix投资者信心指数录得-9.2，创近5个月新低。
　　【市场逻辑】 
　　行情回顾：周一整体下挫，主要还是与班轮公司持续下调报价有关。此外，中国与部分经济体外贸摩擦增加，贝森特看好美国最高法院支持特朗普关税，令市场担忧未来的外贸发展。相较而言，三大远月合约EC2604-2608跌幅低于三大近月合约EC2510-2602，主要因为以色列继续袭击加沙，红海危机短期内无法解除，对于远月合约形成支撑。
　　后市展望：随着Gemini联盟报出$1535/FEU和$1700/FEU低价，将导致其他班轮公司降价确保装载率，市场报价中枢将进一步下降。不过，鉴于当前最低价已经跌破成本价，船东继续下调最低价的意愿将遇到一定阻力。未来需要重点关注各大班轮公司在10-11月的停航情况，目前待定航次较多，增加了市场不确定性。10月目前已确定的周度舱位规模25.1万TEU，另有周度2万TEU待确定；11月上半月已确定的周度舱位规模27.6万TEU，另有周度2.6万TEU待确定。
　　【交易策略】 
　　即期持续降价，周二以考虑逢高沽空。主力合约EC2510支撑位1200-1250点，压力位1300-1350点。