1）行情回顾:9月5日，沪金期货主力合约收跌0.06%至815.6元/克，沪银期货主力合约收跌0.35%至9812元/千克。
　　2）短期逻辑:美国8月非农新增就业人数不及预期，且失业率反弹至4.3%，创2021年10月以来新高，进一步凸显美国就业市场的下行风险，提振美联储降息预期,尤其是9月降息25itp的概率高达100%，且降息5.Gbp的概率也有所升温。受此影响，美元指数、美债收益率走弱，贵金属价格全线走强，其中伦敦现货黄金一度突破3600美元/盎司关口，再创历史新高;国内则因汇率因素和权益市场表现强劲等因素影响，表现相对弱于外盘，内盘金价折价幅度有所扩大。展望后市，我们认为在9月降总几乎板上钉钉的背景下，贵金属价格仍有支撑，短期预计维持高位偏强运行。但在突破38⒁0美元/盎司后，后续空间仍取决于美联储降息节奏和空间。本周建议关注美国8月CPI数据等。另一方面，也需注意到，随着就业市场的走弱，市场可能会进一步交易美国经济衰退预期，这一点可能会对银价构上涨空间成一定压制。
　　3》中长期逻辑:美联储降息预期、全球地缘不确定性持续、大国博弈加剧和去美元化浪潮下，全球央行购金延续等，黄金中长期重心大概率继续上移。