供应方面，USDA8月报告将美豆单产从52.5蒲/英亩上调至53.6蒲/英亩的历史高位水平，但同时进一步意外下调了25/26年度美豆种植面积250万英亩至8090万英亩。最终，25/26美豆期末库存下调至2.9亿蒲，美豆新作供需平衡表偏紧。本周美豆优良率升至69%，处于历年高位水平，近期产区降雨偏少，但温度较低，优良率或有所下调，但预期影响幅度有限。9月国内大豆到港量预期在千万吨以上，豆粕预期仍处于累库周期：10月国内大豆预期开始去库，明年一季度的豆箱供需缺口取决于中美政策变化：需求方面，生猪和禽类养殖短期预期维持高存栏，支撑饲用需求，但政策导向控生猪存栏和体重，预期影响远月生猪供应：豆粕性价比较高，提货居于高位：部分地区小麦替代玉米，减少对蛋自的用量：本周豆粕下游成交较为谨慎。库存方面，国内大豆库存增至高位：豆粕库存上升，库存水平低于去年同期，但预期仍处于累库周期；饲料企业豆粕库存天数上升。
　　整体来说，新作美豆卖压预期下，美盘承压，但美豆供需平衡表偏紧预期对美盘下方有所支撑，巴西贴水企稳反弹，榨利转差，进口成本支撑下，预期M01下方空间有限，短期预期走势偏震荡，以逢低做多为主，关注中美政策。