行业动态
　　济南:启动下半年第三轮汽车消费补贴。济南市2025年下半年第三轮汽车消费补贴活动于9月1日零时正式启动。本轮活动资金补贴额度共计1200万元，按照申报人提交资料的先后顺序先到先得，申领额度用完即止。本次补贴活动持续至9月30日24时。其间，消费者在济南市参与活动的汽车销售企业购置非营运乘用车新车，并取得符合活动时间要求的《机动车销售统一发票》，即可申请补贴。补贴面向个人和企业单位，不限户籍和上牌地区。
　　主要观点
　　供给端，受到前期资源端扰动，排产小幅增加。需求端，由于新能源车处于销售淡季，正极厂排产增幅有限。库存端，社会库存高位波动，结构上呈现库存由上游向下游移动，但实际消耗量不大，下游大量备货原材料，削弱后续采买力量。供需平衡看，预计9月供需紧平衡。整体看，供需紧平衡，但下游备货较为充足，且终端处于淡季，预计期价震荡偏弱偏弱，过程中，警惕930之前矿端小作文。