核心要点：
　　医疗耗材板块上周小幅下跌
　　根据wind，上周，医药生物报收9191.21点，上涨1.4%，涨幅排名位列申万一级行业第4位，跑赢沪深300指数2.21个百分点；医疗服务报收7147.5点，上涨1.69%；中药II报收6718.59点，下跌1.39%；化学制药报收15049.69点，上涨3.92%；生物制品报收7187.84点，上涨1.93%；医药商业报收5147.68点，下跌0.77%；医疗器械报收6976.43点，下跌1.26%。医疗耗材报收6306.67点，下跌0.13%。
　　医疗耗材板块PE（ttm）38.91X，PB（lf）2.8X
　　根据wind，当前医疗耗材板块PE为38.91X，相较上周环比上升0.25个百分点，近一年PE最大值为41.66X，最小值为28.42X；当前PB为2.8X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.99X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）江西医保基金与医药企业直接结算货款近300亿元：9月2日，国家医保局发布医保动态，江西医保基金与医药企业直接结算货款近300亿元。江西创新推行周转金制度，建立预付货款和医院回款直接结算模式，将企业货款结算周期从以往的180天缩减至30天。（来源：国家医保局）
　　近两年全国范围内陆续推动改善医疗机构结算方案。医疗机构采购药品耗材的回款周期过长是医疗行业长期面对的难题，给药械企业经营带来沉重负担，且采购权与结算权合一的模式易成为腐败温床，针对这一问题，已有多地开始推进医保基金与企业直接结算的模式，此次江西企业货款结算周期从以往的180天缩减至30天的成功实践，展示了直接结算模式对于医药供货企业的资金运转效率带来的提升幅度之大，对于耗材企业，回款周期的大幅缩短极大缓解了营运资金占用的问题，利好企业经营运转。
　　投资建议
　　目前诊疗持续恢复的大背景下，部分高值耗材企业集采带来的业绩压力逐步消化，业绩持续修复中，建议密切关注创新高值耗材板块相关个股的业绩发布情况。此外医药领域利好政策频发，有助于恢复市场对于整个耗材行业的信心。长期来看医疗耗材板块推荐两条主线：
　　主线一：集采压力消化后的业绩复苏机会。
　　主线二：创新产品的渗透率提升机会。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等；（2）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如微电生理、惠泰医疗等。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）上市公司业绩修复不及预期风险。