一、行情回顾
　　铁矿石2601主力合约本周呈现震荡收涨的走势，周涨幅为0.32%，周收盘价为789.5元。
　　二、基本面情况
　　供应方面，本期铁矿发运量和到港量均环比增加。2025年8月25日-8月31日，澳洲巴西铁矿发运总量2902.1万吨，环比增加141.7万吨。澳洲发运量1894.6万吨，环比减少50.2万吨，其中澳洲发往中国的量1529.8万吨，环比减少187.4万吨。巴西发运量1007.5万吨，环比增加191.9万吨。国内47港到港总量2645.0万吨，环比增加182.7万吨。本期铁矿发运有所回升，主要是巴西及非主流发运增长，澳洲发运有所减少，同期国内铁矿到港也有明显上升。继续关注供应端的变化情况。
　　库存方面，本期港口库存环比增加。截止9月5日，全国47个港口进口铁矿石库存总量14425.72万吨，环比增加37.70万吨；日均疏港量330.33万吨，环比下降3.81万吨。随着近期国内铁矿到港明显上升，铁矿港口库存小幅增加。后期继续关注港口库存的变化情况。
　　需求方面，本期铁水产量环比大幅回落。根据我的钢铁网数据显示，截止2025年9月5日当周，247家钢厂高炉开工率80.4%，周环比减少2.80%，同比增加2.77个百分点；高炉炼铁产能利用率85.79%，周环比减少4.23个百分点，同比增加2.19个百分点；钢厂盈利率61.04%，周环比减少2.60个百分点，同比增加56.71个百分点；日均铁水产量228.84万吨，周环比减少11.29万吨，同比增加6.23万吨。本期由于阅兵期间环保限产，新增24座高炉检修，检修发生在河北、山西地区，导致本周铁水产量下降较为明显。但当前钢厂盈利率仍维持在六成以上，阅兵后高炉将陆续复产，预计对铁矿或有一定的采购补库需求。继续关注需求状况。
　　整体来看，本期铁矿全球发运回升至年内高位，到港量也环比增加，铁水产量阶段性大幅下降，但由于当前钢厂利润尚可，阶段限产结束后对铁矿需求仍有支撑，短期铁矿价格处于震荡走势。继续关注现实需求的表现以及宏观政策情况。