本周重点回顾：
　　1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存上升32.82万吨至1500.7万吨，表观需求下降29.94万吨至827.83万吨。其中，螺纹钢总库存本周增加16.61万吨至640万吨，热轧板卷总库存增加8.88万吨至374.34万吨，螺纹表观需求下降2.14万吨至202.07万吨，热轧表观需求下降15.36万吨至305.36万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量228.84万吨，较上周环比下降11.29万吨。盈利钢厂占比61.04%，较上周环比下降2.6%。整体来看，本周钢材市场呈现供需双降、库存累积的态势，但市场普遍将其归因于阅兵对北方需求与运输的扰动，因此盘面对此数据反应较为平淡。本周铁水产量大幅下滑，但阅兵结束后铁矿石强势反弹、盘面利润收缩，市场普遍认为短期限产对铁矿影响有限，反而对后续铁水产量恢复及原料补库有较强预期。综合来看，当前钢材基本面偏弱、价格上行承压，但市场对旺季需求仍有期待、持货意愿尚可，短期或呈震荡盘整态势，后续需重点跟踪成材旺季实际需求成色及宏观政策动向以及关注下周运输和北方需求恢复后钢材的去库情况。
　　2.产业层面：截止本周五，螺纹01-05价差为-48元/吨。反内卷炒作预期再度兴起，带动焦煤、钢材等品种价格上行。当前钢材基本面虽偏弱，但市场对“金九银十”旺季需求仍抱有期待，持货意愿尚可，且旺季需求尚未被证伪，负反馈也未顺畅演绎，这使得盘面下行受到制约。加之目前存在反内卷预期，盘面短期偏强，但需留意反内卷的真实性，若为真则钢材价格还有上涨空间，否则短期呈现震荡盘整态势。