一、行情回顾
　　沥青2511主力合约本周呈现震荡下跌的走势，全周跌幅为1.29%，周收盘价为3437元。
　　二、基本面情况
　　供给方面，本期沥青产能利用率延续下降。根据数据显示，截至9月3日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为30.5%，环比下降0.9%，沥青周产量为50.9万吨，环比下降2.9%。本期华南以及西南个别主力炼厂小幅降产，导致产能利用率环比继续下降。继续关注供应端变化。
　　库存端，根据数据显示，截至9月1日，国内沥青104家社会库库存共计172.0万吨，环比减少1.7%；54家沥青样本厂库库存共计68.9万吨，环比减少3.8%。本周期国内大部分地区厂库和社会库均出现不同程度的去库，其中东北地区厂库和社会库去库幅度最大。继续关注库存端变化。
　　需求端来看，沥青出货量继续回升。截至2025年9月2日，国内沥青54家企业厂家样本出货量共41.2万吨，环比增加2.0%。分地区来看，东北以及西北地区增加较为明显，其中东北地区沥青大单集中提货带动厂家出货增加；华南地区个别主营炼厂执行优惠合同出货，带动出货增加；山东市场区内低价资源成交尚可，需求有望缓慢提升；长三角市场终端需求稳定，中下游用户刚需采买为主。继续关注需求端变化。
　　整体来看，本期沥青产能利用率延续下降趋势，沥青厂家出货量小幅增加，终端需求需求预期改善，但实际驱动仍有限，短期沥青价格以震荡运行为主。后期继续供需面的变化情况。