事件描述
　　吉利汽车发布2025年8月销量。公司8月销量25.0万辆，同比+38.0%，环比+5.2%。2025年1-8月累计销量189.7万辆，同比+47.3%。
　　事件评论
　　8月销量同环比持续提升，新能源销量达14.7万辆，创历史新高。公司8月销量25.0万辆，同比+38.0%，环比+5.2%。分车型来看，吉利品牌/领克/极氪销量分别为20.5/2.7/1.8万辆，同比+45.9%/+20.8%/-2.2%，环比+6.1%/持平/+3.8%；吉利品牌中，银河8月销量11.1万辆，同比+172.6%，环比+16.4%。出海方面，8月出口3.6万辆，同比-19.9%，环比+2.3%。分能源结构来看，8月新能源销量14.7万辆，同比+95.2%，环比+13.2%，新能源占比58.9%，同比+17.2pct，环比+4.2pct。吉利汽车2025年1-8月累计销量189.7万辆，同比+47.3%，2025年1-8月累计银河/领克/极氪销量分别为75.4/20.9/12.5万辆，同比+222.3%/+22.8%/+3.1%。
　　品牌战略聚焦，电动化和智能化齐发力，强势新车周期持续。新车大年，2025年预计推出10款全新新能源车型，其中吉利品牌预期推出5款新车及多款改款车，包括3月上市的银河星耀8，年内还有两款SUV和两款轿车；极氪方面，4月推出极氪007 GT，Q3推出极氪9X；领克方面，Q2推出领克900 EM-P，年内上市中大型EM-P轿车。智能化方面，全面拥抱智能化，智驾搭载率有望快速提升。银河全新及改款产品都将搭载千里浩瀚不同层级的智驾方案，燃油车迭代全面搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾，首款SPAEvo旗舰领克900 EM-P将首搭英伟达Thor芯片及千里浩瀚智驾；极氪车位到车位(D2D)智驾功能预期推送。
　　新平台赋能，吉利汽车开启产品新时代。GEA架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。智能化战略开启，加速提升智驾能力。整车强势新周期下盈利具备较大弹性，预计2025年归母净利润为161亿（包含汇兑收益影响），对应PE为11X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、经济复苏弱于预期；
　　2、行业竞争加剧削弱企业盈利。