报告要点
　　阅兵进入倒计时,钢厂以及煤焦端限产、减产均进一步加码，预计整体板块供给端――煤炭、钢铁减量超预期，但这同样意味着阅兵结束后的复产动力较足，叠加国庆前的下游补库逻辑，日内铁矿相对表现偏强。夜盘时段板块延续阅兵结束后复产、进而板块再度正反馈的逻辑，以铁矿为代表，板块震荡略有走强。重点关注阅兵结束后，复产的兑现情况,板块仍有上行的可能。
　　摘要
　　阅兵进入倒计时，钢厂以及煤焦端限产、减产均进一步加码，预计整体板块供给端——煤炭、钢铁减量超预期，但这同样意味着阅兵结束后的复产动力较足，叠加国庆前的下游补库逻辑，日内铁矿相对表现偏强。夜盘时段板块延续阅兵结束后复产、进而板块再度正反馈的逻辑，以铁矿为代表，板块震荡略有走强。重点关注阅兵结束后，复产的兑现情况，板块仍有上行的可能。
　　1、铁元素方面，海外矿山发运和45港到港量环比增加，增量符合预期;需求端铁水产量微降，阅兵临近河北地区钢厂将陆续进入检修，铁水产量有下降预期，但影响有限，阅兵后铁矿需求或将恢复高位。库存方面，本周最新铁矿石港口去库，压港回升，厂库去化，总库存小幅下降。基本面有支撑，预计后市价格震荡。废钢基本面矛盾不突出，成材价格承压导致电炉利润偏低，但资源依旧偏紧，预计短期价格震荡。
　　2、碳元素方面，阅兵临近下焦炭限产情况强于钢厂，短期焦炭延续偏紧格局，提涨声音虽逐渐减弱，但阅兵前焦炭价格仍有支撑，阅兵后需关注铁水回升情况。阅兵前焦煤市场呈现供需双弱格局，短期基本面矛盾暂不凸显，预计焦煤价格预计暂稳运行。
　　3、合金方面，当前锰硅厂家库存压力尚可，短期成本端对价格的支撑力度仍存，但后市市场供需预期较为悲观，中长期来看价格仍存较大的下行压力，关注原料成本的下调幅度。硅铁厂家库存压力不大，短期成本端对硅铁价格的支撑力度仍存;但后市市场供需关系趋向宽松、中长期来看价格中枢仍将趋于下移，关注煤炭市场动态以及主产区用电成本的调整情况。
　　4、玻璃现实需求偏弱，但政策预期较强，原料价格偏强，交割矛盾交易后，远月仍旧给出升水。中长期来看仍旧需要市场化去产能，若价格重回基本面交易，则预计震荡下行。纯碱供给过剩格局没有改变，盘面下行后期现成交小幅放量，预计后续宽幅震荡运行。长期来看价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，阅兵限产逻辑趋于结束，接下来围绕阅兵结束后的复产逻辑将再度主导板块品种波动，同时，海内外宏观、政策方面的预期，有望对价格的波动起到推波助澜的作用，建议重点关注下游补库意愿以及宏观政策扰动。
　　风险因素:基建发力，出口放量，炉料供给受限(上行风险);需求证伪，成材累库（下行风险)
　　中线展望:震荡