固收+产品业绩跟踪。截至2025年08月29日，全市场固收+基金规模17852.78亿元，产品数量1179只，其中180只上周净值创历史新高。上周（20250825-20250829，下同）共新发7只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（-0.02%）、二级（0.11%）、偏债混合型（0.27%）、灵活配置型（0.30%）、债券型FOF（0.08%）及混合型FOF（0.24%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.05%、0.12%、0.27%。
　　大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2025Q3逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，8月以来沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约8月收益率分别为10.33%、-0.55%和2.10%。2）行业ETF轮动观点。2025年8月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为华富中证人工智能产业ETF、国联安中证全指半导体ETF、南方中证申万有色金属ETF、华宝中证银行ETF和汇添富中证主要消费ETF。组合上周收益6.13%（超额4.24%），8月累计收益20.08%（超额9.15%）。
　　绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.91%（YTD 3.93），股债风险平价策略上周收益0.41%（YTD 1.73%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为2.06%（YTD7.61%）和0.82%（YTD2.96%）；股债黄金风险平价类组合上周收益0.48%（YTD2.49%）。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘成长风格表现最为突出，年内收益率11.11%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为4.17%、3.11%、10.09%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘成长组合累计收益12.72%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内计收益为4.19%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。