螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　近期政策利多对供应实质影响有限，故市场对相关消息的反应减弱。国内建筑业PMI环比下降，部分受天气影响，但持续低位运行表明下游需求一般，水泥出货量改善不大，价格短期反弹后再次回落，8月新增专项债发行进度尚可，不过由于特殊专项债发行同样较高，使得投向实物工作的专项债增量有限，房地产销售同比降幅收窄，北京、上海解除外环限购，对当地销售有所带动，不过全国范围销售改善仍需进一步政策，对旺季螺纹需求影响还有限。上周螺纹基本面继续走弱，产量同比增幅较高，近两周伴随利润下降，电炉开工连续回落，但高炉产量仍较高，钢厂废钢到货及日耗量维持高位，需求季节性回升，但同比降幅扩大至6%，库存表现弱于去年，同比转增，黑色系目前总库存矛盾难言特别突出，但铁元素供应偏高，一旦9月需求弱于季节性，库存同比增幅将继续扩大，可能使钢厂减产预期上升及黑色系负反馈，螺纹短期承压运行，关注后期需求情况。
　　【交易策略】
　　螺纹基本面边际走弱趋势延续，临近旺季近月可能偏弱运行，短期盘面估值不高，进一步向下空间需关注黑色整体基本面表现。01合约压力3250-3300元，下方支撑3050-3100元，10合约逢高偏空配，01合约当前价格下暂时观望等待需求指引，10-1反套在近期价差扩大后逢高操作。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　近期盘面对供给端利多消息反应平淡，相比反内卷提出伊始，目前市场可能更关注政策执行，而在钢铁行业利润尚可的情况下，短期减产落地概率不高，使得消息影响减弱。8月国内外制造业PMI继续分化，中国环比略增但维持50%以下，海外主要地区则位于50%以上，欧、美、东盟表现均偏强，对热卷而言，后期需求能否进一步走强，需要看海外政策宽松对经济的提振力度，目前谨慎乐观，但可能需要美联储开启降息周期。从基本面看，热卷上周需求存在韧性，产量持稳，累库快于去年同期，库存同比降幅收窄，近期钢厂铁水有转产情况，同时废钢到货及日耗较高，供应仍有压力，不过库存绝对值较低，使静态矛盾暂不突出，伴随需求进入旺季，目前产量下若能维持去年同期需求的季节性变化，库存将再次回落，只是同比降幅会继续收窄，而一旦需求季节性改善幅度偏弱，对比去年9月的高去库状态，后期热卷库存同比降幅继续收窄，钢厂压力逐步加大，进而使减产预期上升，黑色系负反馈压力也将加大。
　　【交易策略】
　　基本面环比走弱，加之原料供应端利多减弱，热卷有下行压力，不过自身库存压力还不大，进一步向下空间要看旺季需求表现。01合约关注3400-3450元压力，下方支撑3200-3250元，回调至区间低位可考虑多配
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　铁矿近期基本面延续供需双强状态，上周铁水产量环比回落但维持年内高位，钢材即期利润高位回落，不过尚未转向亏损，厂内库存压力不大，主动减产意愿较低，短期受北方限产影响，铁水阶段性后，后期是否进一步回落，仍取决于钢材需求，上周外矿发运量环比增至年内高位，同比增幅走扩，不过仍是巴西及非澳巴偏强，澳洲同比继续下降，内矿开工率持稳，环保限产对北方地区开工率有一定抑制。在高铁水持续的情况下，短期港口累库暂时有限，库存同比仍偏低。对于后期市场，需要关注旺季初期钢材需求回升幅度，受去年同期产量下降影响，目前五大材和铁水产量同比较高，同时钢材去库也不及去年，低库存优势逐步减弱，一旦钢材旺季需求回升弱于去年，库存同比将明显增加，钢厂压力加大，减产意愿也将上升，铁矿8-9月处于发运旺季，10月前到港逐步增加，铁水回落将使铁矿基本面走弱幅度加大，短期迹象不明显，对现货价格有支撑，不过近期人民币走强，对内盘铁矿价格形成利空，短期运行区间下移。
　　【交易策略】
　　基本面供需双强，累库幅度有限，支撑现货价格，不过钢材库存压力有所上升，铁矿石后期可能面临供增需稳或供增需降的情况，同时汇率近期走强，使得期货运行区间下移。01合约关注720-740元支撑，压力770-790元，10合约+20元，10合约逢高偏空配，01合约若跌至区间低位可尝试多配