【行情复盘】
　　周二先扬后抑。主力合约EC2510报收于1340.7点，按收盘价日环比上涨3.82%；次主力合约EC2512报收于1733.5点，按收盘价日环比上涨5.64%；最远月合约EC2608报收于1603.1点，按收盘价日环比上涨0.06%。六大合约成交量合计11.75万手，成交金额合计86.33亿元。
　　【重要资讯】
　　1、9月2日TCI（天津→欧洲）录得$1624.22/TEU和$2640.11/FEU，日环比持平。9月报价：马士基第三周开舱价$1700/FEU，相比第二周开舱价下调$200/FEU。
　　2、MSC宣布Week39停航Swan航线服务的FW539W航次和Britannia航线服务的QB540W，Week40停航Albatros航线服务的GA540W和Britannia航线服务的QB541W。
　　3、8月欧元区HICP同比和环比增速分别录得2.1%和0.2%，高于前值2%和0%。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：周二开盘大幅反弹，主要与全球第一大集装箱船东MSC宣布黄金周亚洲至地中海航线和北欧航线的停航计划有关，市场看到了船东挺价的决心。此外，胡塞武装为了报复以色列袭击红海商船“ScarletRay”号油轮以及美国中级法院判定特朗普大部分关税违法，共同推升期市上涨。不过，即期市场整体偏弱，尤其马士基继续大幅下调开舱价，令市场对于后期挺价持疑，随后期市大幅回吐前期涨幅。
　　后市展望：在此次停航公示中，直接与上海→欧洲航线相关的是Britannia航线服务和SWAN航线服务的三个航次，其中Britannia航线服务通常配置13000-16000TEU中型集装箱船舶，SWAN航线服务通常配置15000TEU中型集装箱船，三个航次合计少配约3万TEU，两周累计减少4.2万TEU，平均一周2.1万TEU，影响相对有限，主要看其他班轮公司是否会跟随MSC步调一同宣布停航。特朗普团队已经上诉至美国最高法院，在9名大法官中有三位是特朗普亲自任命的，另有三位是同为共和党小布什任命的，因此特朗普并非毫无胜算，贝森特也看好最高法院支持特朗普的决定。9月上半月即期市场均值约$2000-2100/FEU，最低价跌至马士基的$1700/FEU，最新EC2510盘面价折合约$2000-2050/FEU，基本与现货价持平。相较而言，EC2512的想象空间更大，不仅离交割尚早，而且班轮公司将为年度合约开启多轮挺价。
　　【交易策略】
　　基差收敛，未来存挺价预期，周三可以考虑“空EC2510、多EC2612”反套策略。主力合约EC2510支撑位1200-1250点，压力位1400-1450点。