供给：氯碱利润较好，开工维持高位
　　前期因液氯深度补贴，订单不足，氯碱工厂开工负荷下降，随着液氯需求好转，氯碱利润大幅回调，工厂开工意愿上升。八九月份整体检修较少，后续产量预计维持高位。
　　需求：氧化铝需求有所走强，非铝需求即将迎来季节性旺季
　　下游氧化铝因利润尚可，开工维持高位，新装置投产，加大了对液碱的采购需求。非铝即将迎来季节性旺季，部分贸易商和氧化铝开始补库，短期需求有所带动。
　　库存：下游补库，工厂库存去化
　　下游氧化铝采购叠加纸业龙头重新复产采购，加大了阶段性补库需求，工厂库存去化明显，当前烧碱整体库存处于低位。
　　成本利润：液氯价格修复，氯碱利润好转
　　当前氯碱综合利润较好，随着液氯价格修复后，氯碱利润走高，工厂开工负荷预计提升明显。
　　投资建议：
　　在需求尚未启动当下，现货旺季仍有待验证，后续仓单压力较大，盘面升水现货，近月做多需谨慎，可关注反套机会，后续需警惕宏观风险的冲击。
　　风险提示
　　氯气价格反弹，产区极端天气影响，电力政策的变化