【EC】
　　行情综述:下跌。
　　主因:本周受到周末鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上讲话偏鸽，市场对降息预期升温，叠加特朗普扬言对进口家具加征关税，中国出口美国家具较多，市场提前交易对家具征税导致的抢运。随后马士基开舱wk37跌破2000到1900,HPL-spot也跌至1950，短期市场仍有下跌空间。ONE 9月下一艘美线船移至欧线。
　　当前航运市场需求持续疲软，因八月下旬加班船增多，即期运价承压明显，基本港报价集中在2300-2600美元，部分区域出现特价揽货，价格竞争加剧，市场转向买方主导，暂未出现船公司明确涨价计划。地中海航运(MSC）和马士基(MSK〉已率先公布九月上旬报价，整体维持八月水平，其他船公司预计本周陆续发布新一轮定价策略。马士基宣布九月起将旺季附加费下调至50/100美元，同时提高超重附加费收取门槛，仅对20尺单柜货重超28吨的订舱征收;部分船公司也开始放宽低价长约订舱限制，以刺激出货量。九月已公布的欧线空班率偏低，近两周运力供应充裕，短期内无明显供给收紧信号。德国、荷兰等欧洲主要目的港仍有不同程度拥堵，且亚洲至欧洲航线准班率环比下降13.3%，可能影响后续舱位调配及到港周期。7月下旬在不确定性中出现的暂时平静期叠加提前释放的需求旺季后，美国特朗普政策带来的更多关税进一步抑制贸易货量，同时全球运力过剩问题也进一步加剧。
　　OCEAN9月运价下调节奏加快，这一趋势可能对MSK形成进一步降价揽货的压力。从线下市场来看，OCEAN当前面临的揽货压力持续增加，直接推动运价出现回调，且市场中已开放特价舱位申请通道，以吸引更多货量。后续需重点关注两大方向:一是MSK是否会跟进降价以争夺市场份额，二是9月运价能否止跌，短期来看，运价有跌破1300的可能。合约方面，12合约对应的旺季预期有所松动，受此影响，其价格大概率将呈现震荡偏弱的运行态势。
　　策略:逢高空10，滚动10-12反套。