[经济情况: 7月数据回落]
　　7月消费投资等经济数据再度出现明显疲软，或因季节性因素以及政策到期影响，整体经济整体增速边际放缓。同时反内卷政策效果明显，通胀指标有所起色，PPI各项通缩压力有所缓和。
　　[宏观政策:政治局会议定调积级，反内卷政策持续发力]
　　会议延续“稳中求进”总基调，强调“保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性”。反内卷政策中删除“低价无序竞争”中的“低价”表述，转向依法治理无序竞争，避免恶性价格战，鼓励企业以质量和服务竞争
　　[海外市场:就业下降风险或超过通胀上升风险]
　　经济方面，7月非农数据确认美国就业市场显著走弱，同时通胀持平前值，景气指数处于低位，经济下行风险或有抬头。
　　政策方面，8月央行年会美联储重新调整货币政策框架，使得9月降息概率大幅增加，预期年内有2- -3次降息。此外关税政策反复较多，未来仍存不确定性。
　　[结论]
　　8月外部环境冲击增加，经济整体压力有所上升，但同时国内反内卷政策持续发力，使得价格指数出现回升，通缩压力有所减弱。
　　[关注数据]
　　9月美联储议息会议，以及国内经济数据