◆观点：玉米震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降合约：c2509
　　◆逻辑：旧作产量处于高位，进口玉米拍卖补充供应市场，整体供应充足，玉米小麦价差持续处于可替代区间，小麦大量饲用替代玉米，叠加超期饲用稻谷等待拍卖，替代品压制玉米价格，新作种植面积偏高，单产预期良好，新作产量预计仍偏宽松，新作折盘面最低种植成本约在2000元/吨，成本重心继续下移，多重利空因素下，预计C2509将震荡下行，后期价格中枢有望下移。