上周回顾：中国国际贸易谈判代表访美；美联储独立性或受挑战；特朗普关税再遇司法挑战。
　　未来一周：上合组织峰会；中国人民抗日战争胜利纪念日；美国关税议题持续；地缘冲突。
　　上周时政回顾：
　　1）商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢访问美国。
　　2）美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普对多国征收关税违法，当前关税措施可以维持到10月14日。裁决适用范围和最高法院判决均存在不确定性，特朗普政府或加快推动232调查等产业关税以巩固关税体系。若特朗普最终在最高法院层面败诉，美国关税政策或将更平稳，但关键供应链产业关税或将持续推进。
　　3）特朗普宣布撤销美联储理事库克职务。引发市场对美联储独立性的担忧和避险情绪，叠加美联储降息预期，本周COMEX黄金价格上涨近3%。短期焦点在于9月FOMC会议之前库克能否成功申请禁令、允许其在案件审理期间继续履职。最高法院5月曾在一项裁决中暗示总统不能随意撤换美联储成员，但最终落脚点仍在如何阐释“正当理由”。施压降息之外，特朗普此举也有巩固政治基本盘考虑。
　　4）其他美国关税：印度对美额外25%关税生效，印度对美出口总关税达50%；美国终止对所有国家的800美元以下包裹小额免税。
　　未来一周关注：
　　1）8月31日-9月1日上合组织峰会。关注中俄印领导人交流。
　　2）9月3日中国人民抗日战争胜利纪念日，多国领导人出席纪念活动。
　　3）美国关税：关注后续司法进展；关注美国与尚未达成协议的国家后续谈判，或试图协调已达成协议的盟友，形成一定的共同规则，增加施压筹码；关注美国正在进行的232调查，包括药品、半导体、关键矿产、木材、中重型卡车、飞机零部件等领域。
　　4）地缘冲突-俄乌：关注特朗普威胁的俄乌直接会晤两周观察期即将结束，预计俄乌“边打边谈”或将持续；关注俄美后续互动及大国关系变化。
　　地缘冲突-中东：关注以色列国内政治对其对外战略影响，关注加沙局势、伊朗核谈判。
　　风险提示：美国政策变化超预期；国际关系变化超预期。